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缺芯潮大赢家!韦尔股份爆卖135亿颗,利润飙涨480%,定增机构浮盈10倍离场

2022-10-22 23:24:59 296

摘要:金融界网4月20日消息2021年,“一芯难求”席卷全球,并且已经从汽车行业蔓延至手机等领域,半导体行业的景气度逆势攀升。在此背景下,A股的半导体“一哥”韦尔股份关注度骤升。近日韦尔股份不负众望,交出了一份看点十足的成绩单,金融界《挖财报》对...

金融界网4月20日消息2021年,“一芯难求”席卷全球,并且已经从汽车行业蔓延至手机等领域,半导体行业的景气度逆势攀升。

在此背景下,A股的半导体“一哥”韦尔股份关注度骤升。近日韦尔股份不负众望,交出了一份看点十足的成绩单,金融界《挖财报》对此进行了全面的梳理。

净利润飙涨5倍背后

韦尔股份近日披露的2020年年度报告显示,去年该公司实现营业总收入198.24亿元,同比增长45.43%,实现归母净利润27.06亿元,同比增长481.17%,增幅创3年新高,肉眼可见盈利能力显著提升。

净利润的大幅增长一般都离不开毛利率的增长,同时毛利率水平也能一定程度上衡量公司的盈利能力。具体来看,2020年韦尔股份毛利率为29.74%,较2019年同比增加2.44个百分比,2017年刚上市时仅为20.54%。

金融界注意到,韦尔股份的营业成本同比增速40.4%低于营收同比增速45.4%,这是导致毛利率上升的因素之一。此外,韦尔股份收购的新思TDDI业务顺利与其原有业务整合,具有一定的供应链优势,也促使了毛利率得到提升。

从大的背景看,韦尔股份从低毛利的分销业务出发,不断并购和转型,高毛利的设计等业务逐渐成为支柱,成为了其崛起的关键。

目前,韦尔股份的主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等半导体产品的研发设计,以及被动件(包括电阻、电容、电感等)、结构器件、分立器件和IC等半导体产品的分销业务,这些产品广泛应用于移动通信、车载电子、安防、网络通信、家用电器等领域。

从营收构成来看,2020年该公司的半导体产品设计业务实现收入172.67亿元,占主营业务的87.42%,同比增长52.02%,而半导体分销业务收入为24.85亿元,占主营收入的12.58%,较上年增长11.20%。

细分来看,设计业务中处于主导地位的产品是,图像传感器产品、触控与显示驱动集成芯片和其他半导体器件产品。其中,图像传感器产品是韦尔股份营业收入的主要来源,2020年该产品实现营收147亿元,营收占比达74.4%,同比增长50.29%,此外,电源IC产品的营收较为亮眼,同比增长62.02%达4.81亿元,是所有产品中增长速度最快的。

在全球缺芯越演越烈以及半导体市场规模逐步扩大的背景下,韦尔股份半导体设计业务产品的销售量同比增长较大。数据显示,全球半导体市场规模在2020年同比增长6.8%,中国集成电路产业销售额为8848亿元,同比增长17%。

具体来看,2020年韦尔股份半导体设计产品的销量为135.34亿颗,同比增长34.09%。其中,图像传感器产品销量为14.77亿颗,同比增长53.66%,电源IC销量为20.95亿颗,同比增长62.98%。

研发人均创利82万

科技的本质在于创新,对于从事半导体领域业务的企业而言,需要不断升级发展新材料、日益复杂的芯片设计、创造性的工艺制程以及先进的集成电路封装技术。

数据显示,2020年韦尔股份的研发投入金额高达20.99亿元,同比增长23.9%。同时,该公司研发人员数量已达到1644人,占比接近50%。人均创利自2018年以来大幅提升。

最近几年,韦尔股份频频展开对外并购。2020年4月,韦尔股份从 Synaptics Incorporated收购了基于亚洲地区的单芯片液晶触控与显示驱动集成芯片(TDDI)业务,而早在2019年,该公司完成了收购北京豪威及思比科的重大资产重组事项,并在主营业务上增加了图像传感器领域的布局,使其半导体设计整体技术水平快速提升。

对于韦尔股份的持续扩张,有业内人士认为,该公司除了CIS,在TDDI、模拟、射频等领域均具备龙头实力,马太效应逐步体现。

虽然韦尔股份研发费用逐年递增,但其费用管控效果较为显著。数据显示,2020年,该公司费用率15.9%,较2019年下降3.8%。受费用率下降以及收入和利润增加的影响,韦尔股份的经营性现金流大幅上升315.3%至33.4亿。

此外,韦尔股份实施了股票期权与限制性股票激励计划,同时还披露分红预案,拟每10股派发现金红利3.15元,总计2.73亿元,占2020年净利润的10.1%。

暴赚10倍的机构

韦尔股份作为行业龙头有“芯茅”之称,2017年上市以来最大涨幅达45倍。2019年、2020年、2021年至今的涨幅分别为392%、61%和26%,目前市值达2535亿元。

随着“芯茅”的一飞冲天,原始股东和定增机构赚得盆满钵满,年报资料显示,有股东在套现离场。

韦尔股份前十大流通股东中,虞仁荣持股数未发生变动。青岛融通、华清银杏、华清龙芯、Seagull(A3)、Seagull Investments、上海唐芯、元禾华创等均进行了大举减持,累计减持超过4000万股,套现逾百亿。

上述机构均收益颇丰,以减持最多的青岛融通为例,当初17亿拿下6200多万股,如今减持1300多万股后,仍持有4400万股,最高浮盈近10倍。

进入到2021年,原始和定增机构们仍未停下减持的步伐,最新的公告显示,青岛融通、“华清系”已减持至5%持股以下。

原始和定增股东套现的同时,“接盘侠”基金在不断杀入,蔡嵩松执掌的诺安成长加仓至1405万股,华夏国证半导体持股1100万股杀入前十大流通股东。“聪明钱”港资则加仓了1600多万股。

二级市场上,韦尔股份目前股价再次逼近300元,距离新高仅剩一步之遥。

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