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韦尔股份涨上天!市值接近美国芯片龙头但净利润仅为其零头但斌吐槽泡沫显而易见

2022-10-22 23:29:10 1288

摘要:今年科技股可谓涨势如虹,而科技股中的韦尔股份更是一骑绝尘。截止今日收盘,韦尔股份市值达1407亿元,股价一年涨超456%。在中信给出的电子设备III中,行列内的韦尔股份市值千亿,领先于鹏鼎控股、汇顶科技、北方华创等年内热门股。不过,从硬指标...

今年科技股可谓涨势如虹,而科技股中的韦尔股份更是一骑绝尘。

截止今日收盘,韦尔股份市值达1407亿元,股价一年涨超456%。

在中信给出的电子设备III中,行列内的韦尔股份市值千亿,领先于鹏鼎控股、汇顶科技、北方华创等年内热门股。

不过,从硬指标如净利润来看,韦尔股份前三季度净利润仅为3.7亿元,而市值落后于韦尔股份的鹏鼎、汇顶、大华等净利润几乎均是韦尔股份的6倍左右。

回归核心,这只千亿市值的芯片股年内归母净利润仅为1.35亿元。

那么市场对于韦尔股份的核心预期在哪里呢?主要还是由于韦尔股份并购了北京豪威和思比科这两家企业,其赛道也从半导体设计/分销拓展到了CIS领域,这使得市场对其热度不退。

作为曾经全球的CIS龙头,北京豪威是第三大CIS芯片Fabless厂商。在去年全球CMOS图像传感器市场,北京豪威市占率达10.3%,仅次于索尼和三星。而思比科则主要负责CIS的中低端市场,因此二者正好形成产业协同,覆盖高中低三大领域。

此外,并表这两家企业对于韦尔股份的利润助推也极大。

北京豪威的业绩承诺是2019、2020、2021年实现的净利润分别不低于5.45、8.45、11.26亿元。 而思比科 2019年、2020年和2021年的扣非净利分别不低于2500万元、4500万元和6500万元。有业内人士用市销率法和未来市值折现法对韦尔股份估算,乐观情形下韦尔股份市值可以达到1700亿元,而中性估测市值则为1400亿元左右。

以此推测,目前韦尔股份市值已处于相对中性位置。而当年斥资150亿大手笔收购的韦尔股份,如今已经边际增加千亿市值。

这种强烈的市场预期下,不少机构已经开始提防其产生的估值泡沫。

一位机构人士称,目前韦尔股份市值已接近美国著名芯片巨头赛灵思和意法半导体,但其净利润与其显然相差较大。

金融界查询,目前韦尔股份去年净利润仅为1.38亿元,而赛灵思和意法半导体去年净利润分别为60亿元和88亿元,是前者的几十倍。

不过,也正如笔者前述分析,市场的反映是前瞻的,在预期并表企业净利润大幅助推下,市场自然有动力去推高股价,目前韦尔股份市值走高很大程度上price in了利润大幅增长的预期。

疯狂上涨中也需冷静旁观。

但斌表示,科技股泡沫显而易见,但仍然希望国家能支持产业做大做强,出现像英伟达、英特尔、赛灵思等企业。

也有网友吐槽称,美国有伟大的半导体公司,我们有伟大的半导体股票,归根结底还是要感恩中国机构资本的力量…

小编认为,国家倾其力打造半导体产业链,政策的确起到了助推作用,但核心仍在于企业专注研发的力量。英伟达有十年耗资30亿美元研发芯片的毅力,希望未来的中国芯片企业也能在不失资本力量的助推下倾力打造。

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